Portefeuille Challenger - 30.04.10

Composition

25,50% Flinvest Entrepreneurs +36,98%

19,67% Echiquier Patrimoine -0,37%

13,21% Centifolia +7,64%

09,63% Carmignac PR50 +8,85%

06,83% Sextant Autour du Monde -40,75%

25,17% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -20,66%

Performance 2010 : +2,74%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2010

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 289,00 (204,83) +6,61%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 780,25 (760,33) +1,37%

FR0007076930 Centifolia 209,64 (227,44 + 219,59 + 166,13) +0,85%

FR0010149203 Carmignac PR50 152,74 (149,12 + 133,02) +4,05%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 108,36 (177,57) +5,10%

Commentaires

Le portefeuille Challenger affiche une performance solide (+0,48%) dans un contexte difficile : le CAC40 a perdu 3,95% et l'Euro Stoxx 50 recule de 3,90% durant le mois d'avril.

Sur cette période, Flinvest Entrepreneurs affiche la meilleure progression (+1,72%) du portefeuille alors que Centifolia est le seul fonds en recul (-1,38%). La performance de Centifolia est satisfaisante du fait de sa gestion plutôt indicielle (le recul est nettement moins conséquent que son indice de référence, le CAC40).

Avec le recul des indices, les niveaux de valorisation commencent à être intéressants. De plus, les résultats trimestriels publiés récemment sont rassurants pour les perspectives avec des revenus en progression. Ces éléments poussent à augmenter la part investie... mais l'adage prenez vos bénéfices en mai (sell in May and go away) est dans l'air. Ces prochaines semaines seront donc l'occasion de réfléchir calmement à l'utilisation des liquidités abondantes.

Opérations sur portefeuille Compétiteur

Ordre d'achat de 1000 Iberdrola (ES0144580Y14) à cours limité de 6,05€.

Ordre d'achat de 120 Alstom (FR0010220475) à cours limité de 45€.

Ordre d'achat de 100 Mobistar (BE0003735496) à cours limité de 45,80€ (annulant l'ordre précédent sur Mobistar passé le 18 avril).

Opérations sur portefeuille Compétiteur

Ordre d'achat de 80 Alstom (FR0010220475) à cours limité de 46,50€ (annulant l'ordre précédent sur Alstom passé le 31 mars).

Ordre d'achat de 80 Mobistar (BE0003735496) à cours limité de 45,90€.

Portefeuille Challenger - 31.03.10

Composition

25,19% Flinvest Entrepreneurs +34,67%

19,71% Echiquier Patrimoine -0,65%

13,46% Centifolia +9,15%

09,55% Carmignac PR50 +7,45%

06,81% Sextant Autour du Monde -41,22%

25,29% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -21,04%

Performance 2010 : +2,25%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2010

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 284,12 (204,83) +4,81%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 778,08 (760,33) +1,09%

FR0007076930 Centifolia 212,57 (227,44 + 219,59 + 166,13) +2,26%

FR0010149203 Carmignac PR50 150,78 (149,12 + 133,02) +2,72%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 107,51 (177,57) +4,28%

Commentaires

Le mois de mars a été marqué par une forte hausse des marchés. Le CAC40 a gagné 7,15% alors que l'Euro Stoxx 50 a progressé de 7,43%.

Le portefeuille Challenger affiche une progression plus limitée sur cette période, avec un gain de 2,60%. Aucun des fonds n'a battu les indices de référence mais c'est surtout la proportion de liquidités qui a pénalisé le portefeuille.

Malgré ce mois de mars, le portefeuille Challenger surperforme encore les indices de référence en 2010 avec une progression de 2,25% contre +0,96% et -1,18% (respectivement pour le CAC40 et l'Euro Stoxx 50).

La vigueur des marchés actions depuis plusieurs mois et la forte hausse de ce mois de mars mettent en évidence le risque de garder une part trop importante de liquidités (non rémunérées). Des achats aux niveaux de valorisation actuels (plus hauts annuels pour les indices de référence) seraient peu opportuns. Toutefois, une correction boursière ou une augmentation de la visibilité des revenus des prochains trimestres constituerait une occasion d'augmenter la proportion investie. A défaut de ces circonstances, l'achat d'un fonds mixte ou d'un fonds actions défensif pourrait être réalisé, mais avec le risque que cette ligne souffre si les marchés baissent.