Portefeuille Challenger - 30.09.11

Composition

25,61% Flinvest Entrepreneurs +28,90%

20,70% Echiquier Patrimoine -1,80%

24,02% Centifolia -9,69%

09,96% Carmignac PR50 +5,52%

06,34% Sextant Autour du Monde -48,51%

13,38% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -25,68%

Performance 2011 : -10,84%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2011

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 271,94 (204,83) -13,02%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 769,05 (760,33) -2,61%

FR0007076930 Centifolia 178,48 (227,44+219,59+166,13+194,66) -16,63%

FR0010149203 Carmignac PR50 148,08 (149,12 + 133,02) -8,29%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 94,18 (177,57) -24,69%

Commentaires

Les difficultés financières ont continué à peser sur les marchés, les indices de référence sont donc en fort recul pour le mois de septembre (-8,44% pour le CAC40 et -5,32% pour l'Euro Stoxx 50). Dans ce contexte, le portefeuille Challenger a limité ses pertes avec un recul de 3,22%.

Les fonds actions du portefeuille affichent de lourds reculs : -8,24% pour Sextant Autour du Monde, -6,51% pour Centifolia. Heureusement, Flinvest Entrepreneurs limite la casse avec -3,02%.

Les fonds mixtes ont été un des moteurs de la performance mensuelle du portefeuille. Echiquier Patrimoine n'abandonne que 1,44% et Carmignac PR50 affiche même une performance positive (+0,17%).

Le profil défensif du portefeuille Challenger a permis de dégager une performance - sur l'année 2011 - largement supérieure aux indices (-10,8% pour le portefeuille contre -21,6% pour le CAC40 et -22% pour l'Euro Stoxx 50). Le niveau d'exposition aux actions ainsi que le choix des fonds restent toutefois en analyse.

Portefeuille Challenger - 31.08.11

Composition

25,56% Flinvest Entrepreneurs +32,91%

20,32% Echiquier Patrimoine -0,36%

24,86% Centifolia -3,40%

09,63% Carmignac PR50 +5,35%

06,68% Sextant Autour du Monde -43,88%

12,94% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -23,21%

Performance 2011 : -7,88%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2011

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 280,41 (204,83) -10,31%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 780,32 (760,33) -1,18%

FR0007076930 Centifolia 190,90 (227,44+219,59+166,13+194,66) -10,83%

FR0010149203 Carmignac PR50 147,83 (149,12 + 133,02) -8,44%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 102,64 (177,57) -17,93%

Commentaires

Les marchés sont à la dérive... En perdant plus de 10% (-11,33% pour le CAC40, -13,79% pour l'Euro Stoxx 50) en août, les indices de référence du portefeuille aggravent leurs pertes de l'année dans un contexte dégradé. Dans cet environnement, le portefeuille Challenger limite son recul mensuel à 6,18%.

Les deux fonds mixtes du portefeuille ont bien résisté, Echiquier Patrimoine a limité son recul mensuel à 1,98% et Carmignac PR50 n'a perdu que 0,95%. Les fonds actions ont par contre terriblement souffert avec des reculs entre 9,1% et 12,7%.

Sur l'ensemble de l'année 2011, tous les fonds affichent maintenant des performances négatives. Echiquier Patrimoine, de par son profil extrêmement défensif, résiste bien avec un recul de 1,18%. Carmignac PR50, qui avait affiché des performances relatives faibles en début d'année, en est à -8,44%. Entrepreneurs et Centifolia affichent des performances proches des indices de référence (respectivement -10,31% et -10,83%) alors que Sextant Autour du Monde signe la moins bonne performance du portefeuille avec un recul de 17,93%.

Les niveaux de valorisation des actions sont intéressants mais de nombreuses inquiétudes et incertitudes macroéconomiques pèsent sur les résultats futurs. Les problèmes liés à l'endettement des Etats pourraient avoir un effet dévastateur sur une grande partie du système financier et, par conséquent, sur le citoyen et l'économie. Dans ce contexte - même si les actions pourraient être le meilleur support d'investissement pour les prochains trimestres - il est primordial d'évaluer des fonds explorant des pistes alternatives aux actions pour garder une diversification permettant de résister aux difficultés actuelles sur les marchés d'actions.

Portefeuille Challenger - 29.07.11

Composition

26,44% Flinvest Entrepreneurs +46,55%

19,45% Echiquier Patrimoine +1,65%

25,66% Centifolia +6,27%

09,12% Carmignac PR50 +6,36%

07,18% Sextant Autour du Monde -35,71%

12,14% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -18,15%

Performance 2011 : -1,81%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2011

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 309,19 (204,83) -1,11%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 796,08 (760,33) +0,82%

FR0007076930 Centifolia 210,02 (227,44+219,59+166,13+194,66) -1,90%

FR0010149203 Carmignac PR50 149,25 (149,12 + 133,02) -7,56%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 117,59 (177,57) -5,97%

Commentaires

La dernière semaine de juillet a été marquée par 5 séances consécutives dans le rouge pour le CAC40 et l'Euro Stoxx 50. Sur l'ensemble du mois de juillet, le CAC40 recule de 7,77% et l'Euro Stoxx 50 a perdu 6,25%. La dette américaine (discussions sur son plafond) ainsi que celle de grands pays européens (Italie et Espagne principalement) inquiètent fortement les marchés.

Dans ce contexte difficile, le portefeuille Challenger limite son recul à 2,15%.

Deux fonds affichent une performance mensuelle positive : Sextant Autour du Monde (+4,28%) et Carmignac PR50 (+0,88%). Le plus fort recul est signé par Centifolia (-6,45%) et Entrepreneurs limite son recul (-2,46%).

Au moment d'écrire ces lignes, les indices de référence ont perdu près de 20% par rapport à leur valeur de juillet. L'endettement des Etats est au centre des inquiétudes et l'agence S&P a abaissé la note des USA de AAA à AA+ (pour la première fois de leur histoire). La situation est donc en analyse et les liquidités permettront d'atténuer l'impact de ce krach (n'ayons pas peur des mots)... en attendant le moment jugé optimal pour déployer prudemment ces liquidités, tout en réorganisant le portefeuille.

Opération sur portefeuille Compétiteur

Annonce de l'opération suivante

Ordre d'achat de 100 Alstom (FR0010220475) à cours limité de 34,25€.

Commentaires

La chute générale des marchés d'actions de ces derniers jours a créé une opportunité d'entrer (renforcement de la ligne) à des cours intéressants sur Alstom, bien que les fondamentaux du groupe ne soit pas significativement meilleurs que ces derniers mois.

L'ordre d'achat sur Belgacom (passé le 12 juillet) n'a pas été exécuté (cours non-atteint) et est annulé.