Opérations sur portefeuille Compétiteur

Annonces des opérations suivantes

Ordre de vente de 10 000 parts d'obligations ING 8% 2008-2013 PERP CALL (XS0356687219) à cours limité de 100,84%.

(10 000 parts correspondent à 10 lots indivisibles de 1000 titres de nominal 1 EUR)

Ordre d'achat de 100 Belgacom (BE0003810273) à cours limité de 26,40€.

Portefeuille Challenger - 28.02.11

Composition

26,13% Flinvest Entrepreneurs +50,26%

18,85% Echiquier Patrimoine +2,18%

26,79% Centifolia +15,14%

09,15% Carmignac PR50 +10,79%

07,37% Sextant Autour du Monde -31,54%

11,70% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -15,08%

Performance 2011 : +1,88%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2011

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 317,01 (204,83) +1,39%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 800,20 (760,33) +1,34%

FR0007076930 Centifolia 227,55 (227,44+219,59+166,13+194,66) +6,29%

FR0010149203 Carmignac PR50 155,47 (149,12 + 133,02) -3,71%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 125,21 (177,57) +0,12%

Commentaires

Le portefeuille Challenger progresse en février de manière limitée (+0,97%) par rapport aux indices de référence (+2,62% pour le CAC40, +2,01% pour l'Euro Stoxx 50), comme en janvier.

Tous les fonds, à l'exception de Carmignac PR50, signent une performance mensuelle positive. Les meilleures performances mensuelles sont signées par Centifolia (+2,40%) et Sextant Autour du Monde (+1,83%).

Au rang des déceptions du moment, Carmignac PR50 affiche un deuxième mois difficile (comme l'ensemble de la gamme de Carmignac Gestion), souffrant des tensions sur les marchés émergents mais également du recul du dollar. Flinvest Entrepreneurs affiche, pour sa part, un deuxième mois avec une performance inférieure à +1% dans un contexte de marché haussier.

Ces deux déceptions ne sont pas dramatiques car elles sont enregistrées sur des périodes de temps courtes et donc peu significatives. Cependant, elles nécessiteront une grande attention quant à l'évolution de la performance et les choix du gestionnaire dans les prochains mois.

L'analyse de la qualité des fonds en portefeuille s'intégrera dans un contexte plus global de réorganisation du portefeuille (allocation d'actifs, typologie des fonds). Quelques semaines seront probablement nécessaires pour voir plus clair dans la situation des marchés émergents.

Opération sur portefeuille Compétiteur

Annonce de l'opération suivante

Ordre d'achat de 1000 Iberdrola (ES0144580Y14) à cours limité de 5,97€.

Portefeuille Challenger - 31.01.11

Composition

26,21% Flinvest Entrepreneurs +49,29%

18,93% Echiquier Patrimoine +1,65%

26,42% Centifolia +12,44%

09,31% Carmignac PR50 +11,59%

07,31% Sextant Autour du Monde -32,77%

11,82% Liquidités

Performance globale depuis le 11 août 2007 : -15,89%

Performance 2011 : +0,90%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale) Perf.2011

FR0010007542 Flinvest Entrepreneurs 314,97 (204,83) +0,74%

FR0010434019 Echiquier Patrimoine 796,06 (760,33) +0,82%

FR0007076930 Centifolia 222,21 (227,44+219,59+166,13+194,66) +3,79%

FR0010149203 Carmignac PR50 156,59 (149,12 + 133,02) -3,02%

FR0010286021 Sextant Autour du Monde 122,96 (177,57) -1,68%

Commentaires

Le portefeuille Challenger affiche une performance mensuelle légèrement positive (+0,90%) dans un environnement où les indices de référence ont progressé de plus de 5% (+5,28% pour le CAC40, +5,76% pour l'Euro Stoxx 50) et où les marchés émergents ont été chahutés. La progression est donc limitée mais de nombreux gestionnaires signent une performance mensuelle dans le rouge.

Seul Centifolia affiche une performance franchement positive (+3,79%). Notons qu'Echiquier Patrimoine se distingue avec une bonne performance pour ce type de fonds (+0,82%, sa meilleure performance mensuelle depuis mars 2010). Carmignac PR50 affiche le plus fort recul (-3,02%) de la sélection...mais un fond ne doit pas être jugé sur un mois (+7,30% en performance annuelle).

La réflexion sur une réorganisation du portefeuille continue mais les conditions de marchés ont conduit à ne pas prendre de décision immédiate. Le noyau de fonds mixtes est toujours à l'étude afin de détenir deux ou trois fonds parmi la sélection en suivi (Echiquier Patrimoine, Eurose, Carmignac PR50, Sextant Grand Large et DNCA Evolutif). Les niveaux de valorisation du marché incitent à la prudence mais une partie des liquidités devraient tout de même être investie, en gardant à l'oeil la proportion de fonds actions et de fonds mixtes. Magellan est le plus sérieux candidat à une entrée au sein du portefeuille mais l'investissement dépendra du profil du portefeuille (noyau de fonds mixtes, proportion de fonds actions, proportion Europe/international/émergents).