Le groupe SKF a publié le 16 octobre ses résultats trimestriels (T3).
Les résultats du 3ème trimestre sont très bons. Le résultat net du groupe s'élève à 1257 millions de couronnes suédoises (SEK). Ramené par action, le bénéfice est de 2,94 SEK par action, en progression de 7,7% par rapport au 3ème trimestre 2007.
Le bénéfice par action (bpa) de l'année 2008 (en cours) s'élève actuellement à 8,38 SEK. le bpa de l'ensemble de l'année 2007 s'était établi à 10,07 SEK.
Après les trois premiers trimestres de l'année 2008 en progression (par rapport aux trimestres 2007), les perspectives s'assombrissent. Rappelons à ce stade que lors de ces résultats trimestriels, le groupe SKF publie ses perspectives pour le trimestre à venir. Les dernières perspectives étaient teintées d'optimisme même si depuis plusieurs trimestres, la demande en Amérique du nord tendait à être plus faible. Les perspectives révélées pour le 4ème trimestre sont beaucoup plus pessimistes. La demande en produits et services SKF est attendue en recul (par rapport au 4ème trimestre 2007).
Conscient du contexte économique (et financier) actuel, le groupe baissera son niveau de production et sera attentif aux coûts. D'un point de vue des divisions, c'est surtout la division "automotive" qui devrait être impactée par le contexte difficile, les deux autres divisions ("industrial" et "service") ayant des perspectives plutôt positives.
Dans l'hypothèse d'une baisse du bpa au 4ème trimestre de 10% (par rapport au T4 de 2007), le résultat par action serait de 2,10. Avec un tel résultat, le bpa de l'année 2008 s'établirait à 10,48 SEK. A un cours de 70 SEK, cela représente un P/E de 6,7 !
En 2008 (résultats 2007), le groupe a distribué 5 SEK de dividende ainsi que 5 SEK sous forme de "redemption share" soit 10 SEK au total par action. Le rendement devrait rester proche de ces niveaux même si il n'est pas encore exclu que les dividendes ne soient réduits dans un contexte de déclin de demandes de solutions SKF. Dans tous les cas, le rendement devrait être élevés en 2009 (résultats 2008).
mercredi 29 octobre 2008
samedi 25 octobre 2008
Portefeuille Challenger - 25.10.08
Composition
16,10% All-Star Europe -46,46%
24,54% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -33,51%
20,91% Echiquier Patrimoine -9,00%11,32%
Sextant Autour du Monde -57,80%
12,11% Centifolia -15,23%
01,88% Carmignac PR50 -16,49%
13,14% Liquidités
Performance globale depuis 63 semaines : -31,84%
Données sources
Code ISIN Nom Cours Valeur initiale
FR0010236869 All-Star Europe 73,14 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 83,64 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 712,64 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 77,18 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 165,09 (227,44 + 219,59 + 166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 128,26 (149,12)
16,10% All-Star Europe -46,46%
24,54% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -33,51%
20,91% Echiquier Patrimoine -9,00%11,32%
Sextant Autour du Monde -57,80%
12,11% Centifolia -15,23%
01,88% Carmignac PR50 -16,49%
13,14% Liquidités
Performance globale depuis 63 semaines : -31,84%
Données sources
Code ISIN Nom Cours Valeur initiale
FR0010236869 All-Star Europe 73,14 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 83,64 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 712,64 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 77,18 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 165,09 (227,44 + 219,59 + 166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 128,26 (149,12)
samedi 11 octobre 2008
Portefeuille Challenger - 11.10.08
Composition
16,84% All-Star Europe -42,01%
24,53% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -31,19%
20,49% Echiquier Patrimoine -7,70%
11,84% Sextant Autour du Monde -54,33%
11,77% Centifolia -14,70%
01,84% Carmignac PR50 -15,28%
12,69% Liquidités
Performance globale depuis 61 semaines : -29,43%
Données sources
Code ISIN Nom Cours Valeur initiale
FR0010236869 All-Star Europe 79,22 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 86,56 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 722,86 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 83,53 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 166,13 (227,44 + 219,59 + 166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 130,12 (149,12)
Commentaires
La performance du portefeuille s'affiche à -29,43% (-27,27% pour 2008).
Dans un contexte de marchés boursiers dégradés, les fonds actions du portefeuille ont perdu entre 13,21% (Fortis Eq ConsGoods Euro) et 31,3% (Sextant Autour du Monde) entre le jeudi 25 septembre et le jeudi 9 octobre (date des VL actuelles). Il est à noter qu'excepté Sextant Autour du Monde, l'ensemble des fonds du portefeuille affichent un recul moins prononcé que celui du CAC40 et de l'Euro Stoxx50.
Un indicateur important a été modifié cette semaine, la BCE a en effet abaissé son taux directeur de 4,25% à 3,75% (action concertée de plusieurs banques centrales) ce mercredi. Les marchés ont pourtant continué leurs chutes.
Le portefeuille disposait de liquidités (17,6% au 27 septembre) qui ont pu permettre d'amortir la chute et de profiter de valorisations jugées faibles pour renforcer la ligne Centifolia (achat de 30 titres annoncé mardi).
16,84% All-Star Europe -42,01%
24,53% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -31,19%
20,49% Echiquier Patrimoine -7,70%
11,84% Sextant Autour du Monde -54,33%
11,77% Centifolia -14,70%
01,84% Carmignac PR50 -15,28%
12,69% Liquidités
Performance globale depuis 61 semaines : -29,43%
Données sources
Code ISIN Nom Cours Valeur initiale
FR0010236869 All-Star Europe 79,22 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 86,56 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 722,86 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 83,53 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 166,13 (227,44 + 219,59 + 166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 130,12 (149,12)
Commentaires
La performance du portefeuille s'affiche à -29,43% (-27,27% pour 2008).
Dans un contexte de marchés boursiers dégradés, les fonds actions du portefeuille ont perdu entre 13,21% (Fortis Eq ConsGoods Euro) et 31,3% (Sextant Autour du Monde) entre le jeudi 25 septembre et le jeudi 9 octobre (date des VL actuelles). Il est à noter qu'excepté Sextant Autour du Monde, l'ensemble des fonds du portefeuille affichent un recul moins prononcé que celui du CAC40 et de l'Euro Stoxx50.
Un indicateur important a été modifié cette semaine, la BCE a en effet abaissé son taux directeur de 4,25% à 3,75% (action concertée de plusieurs banques centrales) ce mercredi. Les marchés ont pourtant continué leurs chutes.
Le portefeuille disposait de liquidités (17,6% au 27 septembre) qui ont pu permettre d'amortir la chute et de profiter de valorisations jugées faibles pour renforcer la ligne Centifolia (achat de 30 titres annoncé mardi).
jeudi 9 octobre 2008
Commentaires sur Capgemini
Suite à un abaissement de recommandation de JPMorgan (lundi 6) sur Capgemini (de surpondérer à neutre), le titre français a chuté de 17,7% (le CAC40 chutant en comparaison de 8,5%) sur les deux journées boursières de lundi 6 et mardi 7 octobre, clôturant à 27,37 euros.
Ces notations de banques d'affaires peuvent agir comme un véritable baromètre pour une partie des investisseurs et les conséquences ont été immédiates pour le titre Capgemini.
Pourtant, le groupe français a confirmé ce mardi (communiqué officiel) ses objectifs 2008 : croissance de 4 à 5% (à taux de change et périmètres constants) et marge opérationnelle de 8,5%. Le groupe reste prudent pour 2009 mais estime probable que le marchés des services informatiques continue à progresser en 2009.
La sanction semble lourde au vue de l'analyse de JPMorgan qui, malgré l'abaissement de recommandation, reconnaît que Capgemini est bien armé pour résister (compétences en externalisation et potentiel de clients souhaitant optimaliserleurs coûts par de l'externalisation).
De plus, il faut noter que le groupe est beaucoup moins cyclique qu'auparavant, ce profil le rendant moins sensible à la situation économique.
Enfin, parmi les résultats récents dans le secteur, nous pourrons relever les résultats en hausse pour Accenture et IBM et l'avertissement sur résultats (profit warning) pour SAP.
Ces notations de banques d'affaires peuvent agir comme un véritable baromètre pour une partie des investisseurs et les conséquences ont été immédiates pour le titre Capgemini.
Pourtant, le groupe français a confirmé ce mardi (communiqué officiel) ses objectifs 2008 : croissance de 4 à 5% (à taux de change et périmètres constants) et marge opérationnelle de 8,5%. Le groupe reste prudent pour 2009 mais estime probable que le marchés des services informatiques continue à progresser en 2009.
La sanction semble lourde au vue de l'analyse de JPMorgan qui, malgré l'abaissement de recommandation, reconnaît que Capgemini est bien armé pour résister (compétences en externalisation et potentiel de clients souhaitant optimaliserleurs coûts par de l'externalisation).
De plus, il faut noter que le groupe est beaucoup moins cyclique qu'auparavant, ce profil le rendant moins sensible à la situation économique.
Enfin, parmi les résultats récents dans le secteur, nous pourrons relever les résultats en hausse pour Accenture et IBM et l'avertissement sur résultats (profit warning) pour SAP.
mardi 7 octobre 2008
Opération sur Portefeuille Challenger
Annonce de l'achat de 30 Centifolia (renforcement de la ligne, 20 titres déjà en portefeuille).
Cette opération sera réalisée au cours du jeudi 09 octobre.
Cette opération sera réalisée au cours du jeudi 09 octobre.
jeudi 2 octobre 2008
Star List - données T3
Voici les valeurs de référence au 30 septembre 2008 (clôture du T3)
Nom - Cours - P/E
SKF - 87,00 (SEK) - 8,6
Capgemini - 33,20 - 11,0
Enel - 5,89 - 9,2
Iberdrola - 7,14 - 13,7
Indice - Cours
CAC40 - 4032,10
Euro Stoxx50 - 3038,20
Les groupes sont cotés en Euro à l'exception du groupe SKF qui est coté en couronne suédoise (SEK).
Le P/E (ou PER) est le Price Earning Ratio. C'est le rapport entre le cours de l'action et le bénéfice par action (bpa). Cet indicateur donne une idée du niveau de valorisation d'une action.
Le bénéfice (ou résultat net) utilisé est le dernier publié. dans ce cas, ce sont les bpa 2007 qui ont été utilisés (on peut donc parler de P/E2007).
Nom - Cours - P/E
SKF - 87,00 (SEK) - 8,6
Capgemini - 33,20 - 11,0
Enel - 5,89 - 9,2
Iberdrola - 7,14 - 13,7
Indice - Cours
CAC40 - 4032,10
Euro Stoxx50 - 3038,20
Les groupes sont cotés en Euro à l'exception du groupe SKF qui est coté en couronne suédoise (SEK).
Le P/E (ou PER) est le Price Earning Ratio. C'est le rapport entre le cours de l'action et le bénéfice par action (bpa). Cet indicateur donne une idée du niveau de valorisation d'une action.
Le bénéfice (ou résultat net) utilisé est le dernier publié. dans ce cas, ce sont les bpa 2007 qui ont été utilisés (on peut donc parler de P/E2007).
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