Portefeuille Challenger - 31.12.08

Composition

15,20% All-Star Europe -50,93%
25,22% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -33,71%
21,48% Echiquier Patrimoine -9,29%
09,79% Sextant Autour du Monde -64,59%
12,81% Centifolia -13,01%
01,96% Carmignac PR50 -15,58%
13,54% Liquidités

Performance globale depuis création (9 août 2007) : -33,86%

Performance 2008 (par rapport au 27 décembre 2007) : -31,83%

Données sources

Code ISIN Nom Cours (Valeur initiale)

FR0010236869 All-Star Europe 67,04 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 83,39 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 710,41 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 64,76 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 169,41 (227,44 + 219,59+166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 129,66 (149,12)

Commentaires

La performance du portefeuille s'affiche à -33,86% depuis sa création. L'indice de référence utilisé (Euro Stoxx50) affiche une performance de -42,66% sur la même période. L'écart de performance (8,80%) est surtout dû au fait que le portefeuille n'a jamais été investi entièrement en actions. Des actifs comme les fonds mixtes ou simplement des liquidités ont permis d'amortir la chute dans un marché baissier.

C'est une satisfaction que Fortis Eq Consumer Goods Europe (sans compter le dividende détaché en 2008) et Centifolia (bien que l'entrée se soient réalisée progressivement à partir de janvier 2008) aient réalisé des performances supérieures à l'indice de référence sur la période de vie du portefeuille (respectivement -31,72% et -30,86% par rapport à -42,66%).

Néanmoins, comparée à la détention directe d'actions du secteurs, je modère cette satisfaction par rapport à Fortis Eq Consumer Goods Europe. La détention d'actions Danone (première ligne en euro de manière régulière) aurait permis une performance 2008 de -29,7% et la détention d'actions Delhaize -26,6% alors que le fond sectoriel a engendré une performance de -34,8%. Cependant, la part d'investissement du fond réalisée au Royaume-Uni (entre 45% et 50%) a pesé sur la performance.

Au rang des déceptions, Sextant Autour du Monde affiche une performance extrêmement faible (-64,59% depuis la création du portefeuille, -62,9% en 2008) comparée à plusieurs indices mondiaux. Mais il est évident qu'un tel fond de convictions peut passer de la tête de l'affiche aux profondeurs des classements (il est proche de la dernière place en actions internationales), surtout dans le contexte actuel des prix pétroliers (l'énergie étant la thématique phare de la maison Amiral Gestion). La consolation est que le grand fond du même type, Fortis OBAM Eq World, a fait moins bien (-65,4% en 2008). De plus, au niveau de la maison de gestion, la déception est encore plus grande pour Sextant Grand Large, on peut s'attendre à -60% sur un fond actions (bien que ce soit déjà une performance faible), mais une perte de près de 50% pour un fond mixte me semble une déception plus importante.

Fonctionnement

Le portefeuille Challenger ne sera plus publié le samedi (avec les valeurs d'inventaires du jeudi) mais sur base des valeurs d'inventaires du dernier jour ouvrable du mois et éventuellement du dernier jour ouvrable de la première quinzaine du mois.