Portefeuille Challenger - 22.11.08

Composition

15,46% All-Star Europe -51,01%
25,17% Fortis Eq ConsGoods Euro - D -35,07%
21,74% Echiquier Patrimoine -9,90%
09,65% Sextant Autour du Monde -65,76%
12,19% Centifolia -18,72%
01,98% Carmignac PR50 -16,13%
13,80% Liquidités

Performance globale depuis 67 semaines : -35,09%

Données sources

Code ISIN Nom Cours Valeur initiale

FR0010236869 All-Star Europe 66,92 (132,63)
LU0119119195 Fortis Eq ConsGoods Euro - D 81,68 (122,13)
FR0010434019 Echiquier Patrimoine 705,64 (760,33)
FR0010286021 Sextant Autour du Monde 62,62 (177,57)
FR0007076930 Centifolia 158,30 (227,44 + 219,59 + 166,13)
FR0010149203 Carmignac PR50 128,82 (149,12)

Commentaires

Avec une performance de -35,09% (-33,10% en 2008), le portefeuille atteint des plus bas parallèlement à un climat économique et industriel deprimé. Les demandes industrielles sont en bernes et de nombreuses usines ont provisoirement fermé leurs portes afin de s'adapter à la demande et de réduire les stocks de produits. La valorisation de nombreux titres atteint des niveaux extrêmement bas, des niveaux qui n'avaient plus été atteint depuis plusieurs années !

Pour certains investisseurs, ces niveaux constituent une opportunité historique d'achat à bon compte. Pour d'autres, ces niveaux reflètent une crise systémique qui laissera des traces sur les marges bénéficiaires pendant, au moins, de nombreux trimestres.

Avec une poche de liquidités supérieure à 13% et un peu plus de 23% investis en fonds mixtes, le portefeuille Challenger voit sa baisse amortie et les liquidités offrent une latitude qui lui permettra d'effectuer des achats si les conditions sont jugées adéquates. En attendant, dans un contexte tourmenté, cette poche de liquidités, même si elle n'est pas rémunérée, offre un confort non négligeable.

La détention indirecte d'obligations (via Echiquier Patrimoine et Carmignac PR50) permet aussi d'avoir une diversification d'actifs devant l'incertitude (le mot déflation est dans de nombreuses bouches)...mais c'est dans les périodes d'incertitude que les achats d'actions se sont révélés les plus intéressants à long terme.